El exministro de Economía, Domingo Cavallo, señala los riesgos y desafíos del actual esquema cambiario, resaltando la necesidad de políticas urgentes y sostenibles.

El exministro de Economía Domingo Cavallo ha emitido una advertencia crucial respecto al actual esquema del tipo de cambio en Argentina. Cavallo expresó que este sistema podría resultar «insostenible» debido a las últimas decisiones y declaraciones del equipo económico y del presidente Milei. Según el exministro, la falta de urgencia en eliminar los controles de cambio y en aumentar las reservas es preocupante, ya que esto es esencial para reducir los riesgos de incumplimiento reflejados en la tasa de riesgo país.

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A pesar de reconocer algunas «buenas noticias» recientes sobre la evolución de la inflación, Cavallo subrayó los efectos secundarios de la política de estabilización implementada por el ministro de Economía, Luis Caputo. Según Cavallo, estos efectos generan dudas sobre la sostenibilidad del esquema actual, especialmente debido al ensanchamiento de la brecha entre la tasa de cambio implícita (CCL) y el tipo de cambio oficial, así como el agravamiento de la recesión.

Para abordar esta brecha, el gobierno ha asegurado que eliminará las fuentes restantes de expansión monetaria, incluyendo la compra de divisas por parte del Banco Central. Sin embargo, Cavallo enfatizó que la recesión sigue siendo un desafío significativo. El gobierno confía en que la desinflación aumentará los ingresos reales de trabajadores y jubilados, lo que eventualmente podría llevar a una recuperación del consumo.

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Cavallo también destacó que, aunque los indicadores tempranos de julio sugieren una disminución de la inflación, existen dudas sobre la sostenibilidad a largo plazo del tipo de cambio real ponderado por el comercio. La decisión del gobierno de mantener una devaluación controlada del 2% por mes ha llevado a una apreciación gradual del tipo de cambio real, generando inquietudes sobre su sostenibilidad futura.

Finalmente, el exministro advirtió que uno de los puntos débiles del programa antiinflacionario actual es su impacto en la demanda agregada y el consumo. La recaudación de impuestos vinculada a la actividad y la producción de automóviles han mostrado un fuerte declive, lo que indica que la recuperación aún no está a la vista.

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Aunque el gobierno confía en una recuperación a través de la mejora de los salarios reales y el aumento del consumo, Cavallo resaltó la importancia de eliminar las restricciones que afectan tanto el comercio exterior como las transacciones de capital para facilitar la reactivación económica.

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